Задачи операционной системы по управлению файлами и устройствами

Задачи

Задача 1

Предприятие "Х" рассматривает проект по запуску новой производственной линии, которую планируется установить в неиспользуемом в настоящее время здании и эксплуатировать в течение четырех лет. На реконструкцию здания в прошлом году было истрачено 100 000,00. Имеется возможность сдать неиспользуемое здание в аренду на 5 лет с ежегодной платой 25 000,00.

Стоимость оборудования равна 200 000,00, доставка оценивается в 10 000,00, монтаж и установка в 30 000,00. Полезный срок оборудования - 5 лет. Предполагается, что оно может быть продано в конце 4-го года за 25 000,00. Потребуются также дополнительные товарно-материальные запасы в объеме 25 000,00, в связи с чем кредиторская задолженность увеличится на 5000,00.

Ожидается, что в результате запуска новой линии выручка от реализации составит 200 000,00 ежегодно. Переменные и постоянные затраты в каждом году определены в объеме 55 000,00 и 20 000,00 соответственно.

Стоимость капитала для предприятия равна 12%, ставка налога на прибыль - 38%.

. Разработайте план движения денежных потоков и осуществите оценку экономической эффективности проекта

. Предположим, что в связи с вводом новой линии сбыт другой продукции уменьшится на 50 000,00. Влияет ли данное условие на общую эффективность проекта? Если да, то подкрепите свои выводы соответствующими расчетами.

Решение:

Вариант 1. Если сдать неиспользуемое здание в аренду, то ожидаемая чистая текущая стоимость составит:

Таблица 1

Расчет NPV. Формулы

Ставка0,12Инвестиции 0 год-100000Поступуления 1 год25000Поступуления 2 год25000Поступуления 3 год25000Поступуления 4 год25000Поступуления 5 год25000NPV=ЧПС (B2; B4; B5; B6; B7; B8) +B3

Таблица 2

Расчет NPV. Результат

Ставка0,12Инвестиции 0 год-100000Поступления 1 год25000Поступления 2 год25000Поступления 3 год25000Поступления 4 год25000Поступления 5 год25000NPV-9 880,59р. < 0, значит, неэффективно сдать неиспользуемое здание в аренду на 5 лет, т.к. затраты на реконструкцию здания не покрываются.

Вариант 2. Рассмотрим вариант запуска новой производственной линии. Для этого построим план движения денежных средств на 4 года.

Таблица 3

План движения денежных средств, руб., Формулы

Наименование01234Первоначальные инвестиции в проект-100000= (200000+10000+ 30000+25000) *-1 Остаток денежных средств =C27=D27=E27Выручка от реализации, в т. ч. 200000200000200000200000Амортизация = (200000+10000 +30000) /5= (200000+10000 +30000) /5= (200000+10000 +30000) /5= (200000+10000 +30000) /5Итого в наличии (доступно) денежных средств =C16+ (C14*-1) =D15+D16=E15+E16=F15+F16Денежные выплаты: Приобретение основных средств (в т. ч. оборудования) 265000000Переменные затраты 55000550005500055000Постоянные затраты 20000200002000020000Кредиторская задолженность 5000000Налог на прибыль = (C16-C17-C21-C22-C23) *0,38= (D16-D17-D21-D22-D23) *0,38= (E16-E17-E21-E22-E23) *0,38= (F16-F17-F21-F22-F23) *0,38Итого денежных выплат =СУММ (C20: C24) =СУММ (D20: D24) =СУММ (E20: E24) =СУММ (F20: F24) Продажа 25000Остатки денежных средств на конец периода =C18-C25=D18-D25=E18-E25=F18-F25+F26

Таблица 4

План движения денежных средств, руб. Результат

Наименование01234Первоначальные инвестиции в проект-100000-265000 Остаток денежных средств 92640188380284120Выручка от реализации, в т. ч. 200000200000200000200000Амортизация 48000480004800048000Итого в наличии (доступно) денежных средств 465000292640388380484120Денежные выплаты: Приобретение основных средств (в т. ч. оборудования) 265000000Переменные затраты 55000550005500055000Постоянные затраты 20000200002000020000Кредиторская задолженность 5000000Налог на прибыль 27360292602926029260Итого денежных выплат 372360104260104260104260Продажа 25000Остатки денежных средств на конец периода 92640188380284120404860

Таблица 5

Расчет NPV. Формулы

Ставка0,12Инвестиции 0 год100000Поступления 1 год=C14+C16-СУММ (C21: C24) Поступления 2 год=D16-D25Поступления 3 год=E16-E25Поступления 4 год=F16-F25+F26NPV=ЧПС (I12; I14; I15; I16; I17; I18) +I13+ЧПС (I13; I15; I16; I17; I18) +I14

Таблица 6

Расчет NPV. Результат

Ставка0,12Инвестиции 0 год-100000Поступления 1 год-172360Поступления 2 год95740Поступления 3 год95740Поступления 4 год120740NPV7 168,90р. > 0, значит, проект эффективен. Получаем, что выгоднее ввести новую технологическую линию на неиспользуемом здании.

Вариант 3. Если сбыт другой продукции уменьшится на 50000,00.

Таблица 7

Расчет NPV. Формулы

Ставка0,12Инвестиции 0 год-100000Поступления 1 год=I15-50000Поступления 2 год=I16-50000Поступления 3 год=I17-50000Поступления 4 год=I18-50000NPV=ЧПС (I2; I4; I5; I6; I7) +I3

Таблица 8

Расчет NPV. Результат

Ставка0,12Инвестиции 0 год-100000Поступления 1 год-222360Поступления 2 год45740Поступления 3 год45740Поступления 4 год70740NPV-184 558,69р.

Если сбыт другой продукции уменьшится на 50000,00, то это сделает проект неэффективным.

Задача 2

Предприятие "Г" рассматривает вопрос о целесообразности замены старого оборудования "С" на новое "У". Старое оборудование было куплено 5 лет назад за 20 000,00 и прослужит еще в течение 5 лет, после чего подлежит списанию. В настоящее время оно может быть продано за 12 000,00.

Новое оборудование "У" с нормативным сроком эксплуатации 5 лет стоит 30 000,00. Его доставка и установка обойдутся в 5000,00. Поскольку это оборудование имеет более высокую производительность, предприятие должно будет увеличить начальный запас сырья и материалов на 5000,00. По завершении срока полезной службы оборудование будет списано.

Ожидается, что внедрение нового оборудования позволит сократить затраты на оплату труда на 10000,00 в год, а также снизить расходы на предпродажную подготовку продукции на 1000,00 в год. При этом потери от брака снизятся с 8000,00 до 3000,00. Расходы на обслуживание и ремонт оборудования "У" возрастут на 4000,00 в год.

Ставка налога на прибыль равна 35%, ставка налога на доходы от реализации основных средств - 30 %. Используется линейный метод амортизации.

. Разработайте план движения денежных потоков и определите, при какой максимальной ставке дисконтирования (средней цене капитала) проект может быть принят.

. Осуществите анализ эффективности проекта из расчета стоимости капитала для фирмы, равной 75 % от максимально допустимой.

Решение:

Оценим два варианта.

. Предприятие оставит старое оборудование. Определим его остаточную стоимость:

С= (20000/10) *5 = 10000,00

Т.е. остаточные капитальные вложения - 10000,00.

. Предприятие заменит старое оборудование новым.

Предположим, что вырученные деньги за счет более производительного оборудования пойдут на увеличение прибыли до налогообложения.

проект экономическая эффективность сбыт

Таблица 9

План движения денежных средств, руб. Формулы

Наименование12345Первоначальные инвестиции в проект = (30000+5000 +5000) Остаток денежных средств =B13=C13=D13=E13Прибыль от реализации оборудования=ОКРУГЛ (8400-30%; 0) Дополнительная прибыль=10000+1000 + (8000-3000) - 4000=10000+1000 + (8000-3000) - 4000=10000+1000 + (8000-3000) - 4000=10000+1000 + (8000-3000) - 4000=10000+1000 + (8000-3000) - 4000Амортизация= (30000+5000) /5= (30000+5000) /5= (30000+5000) /5= (30000+5000) /5= (30000+5000) /5Итого в наличии (доступно) денежных средств=B2+B4+B5=C3+C5=D3+D5=E3+E5=F3+F5Денежные выплаты: Приобретение основных средств (в т. ч. оборудования) 40000 Дополнительный запас сырья5000 Налог на прибыль = (B5-B6) *0,35= (C5-C6) *0,35= (D5-D6) *0,35= (E5-E6) *0,35= (F5-F6) *0,35Итого денежных выплат=СУММ (B9: B11) =СУММ (C9: C11) =СУММ (D9: D11) =СУММ (E9: E11) =СУММ (F9: F11) Остатки денежных средств на конец периода=B7-B12=C7-C12=D7-D12=E7-E12=F7-F12

Таблица 10

План движения денежных средств, руб. Результат

Наименование12345Первоначальные инвестиции в проект 40000 Остаток денежных средств 13650239003415044400Прибыль от реализации оборудования8400 Дополнительная прибыль1200012000120001200012000Амортизация70007000700070007000Итого в наличии (доступно) денежных средств6040025650359004615056400Денежные выплаты: Приобретение основных средств (в т. ч. оборудования) 40000 Дополнительный запас сырья5000 Налог на прибыль 17501750175017501750Итого денежных выплат467501750175017501750Остатки денежных средств на конец периода1365023900341504440054650

Для нахождения максимальной ставки дисконтирования воспользуемся функцией "Поиск решения".

Рисунок 1 - Поиск решения. Параметры

Таблица 11

Результат

Ставка0,236Инвестиции 1 год-40000Поступления 1 год20400Поступления 2 год12000Поступления 3 год12000Поступления 4 год12000Поступления 5 год12000NPV-0,00р.

Таким образом, при ставке дисконтирования 23,6% NPV будет равно нулю. При больших ставках NPV будет отрицательным. Следовательно, максимальная ставка дисконтирования, при которой проект может быть принят. составляет 23,6%, но при этом эффект будет равен нулю.

Осуществим анализ эффективности проекта из расчета стоимости капитала для фирмы, равной 75 % от максимально допустимой.составит 23,6*0,75=17,7%.

Таблица 12

Результат

Ставка0,177Инвестиции 1 год-40000Поступления 1 год20400Поступления 2 год12000Поступления 3 год12000Поступления 4 год12000Поступления 5 год12000NPV4 919,28р.

Таким образом, эффект составит 4919,28 руб.

Список литературы

1.Бланк И.А. Основы инвестиционного менеджмента. - Киев: Эльга-Н, Ника-Центр, 2008. - 420 с.

2.Инвестиции: Сборник заданий для самостоятельной подготовки / Финансовая академия при Правительстве РФ / под ред. проф.Н.И. Лахметкиной - М.: Кнорус, 2009. - 267 с.

.Инвестиции: Учебник / Финансовая академия при Правительстве РФ / под ред. проф.Н.И. Лахметкиной - М.: Кнорус, 2009. - 272 с.

.Норткотт Д. Принятие инвестиционных решений. Пер. с англ. - М.: Банки и биржи. - М.: ЮНИТИ, 2007. - 247 с.

.Просветов Г.И. Инвестиции: задачи и решения: учебно-практическое пособие. - М.: Альфа-пресс, 2008. - 304 с.